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Inversión Extranjera Directa e Inversión en Portafolio, Mientras una Pierde Ritmo la Otra se Dispara en Colombia

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Los flujos provenientes del exterior se destinan en diversos sectores de la economía para el desarrollo y la creación de nuevas industrias. Los capitales extranjeros que llegan del exterior generalmente se sectorizan en dos categorías, la Inversión Extranjera Directa (IED) y la inversión extranjera en portafolios. Aunque la IED ha presentado picos históricos, su ritmo de crecimiento se ha desacelerado durante los últimos años, mientras que la inversión extranjera en portafolio ha anotado durante los últimos 6 meses un comportamiento significativo.

Las inversiones extranjeras de capitales que llegan a un país pueden ser de dos tipos: la primera, denominada Inversión Extranjera Directa (IED), que es cuando una empresa o un individuo pone recursos extranjeros en economías locales para la creación o inversión en diferentes empresas productoras del país, ya sean agrícolas, industriales, de servicios, petroleras, constructoras, etc. El otro tipo es conocido comúnmente como inversión en portafolio, y corresponde a la inversión por parte de extranjeros en acciones, bonos o títulos del mercado financiero. En esta última, los inversionistas buscan comprar títulos de empresas o entidades, con el objetivo de no aumentar el control de gestión dentro de una compañía, sino para construir un portafolio de inversión. Así las cosas, en el último año, la IED, aunque continúa presentando niveles históricos, el ritmo de crecimiento ha caído respecto a años anteriores, mientras que la inversión en portafolio, específicamente en los últimos 6 meses ha repuntado de manera significativa, a un ritmo de 128%.¿Por qué está pasando esto en Colombia?
Inversión Extranjera Directa vs Inversión en Portafolio

Fuente: Banco de la República

En el año 2013, la IED en Colombia alcanzó la cifra récord de US$16.883 millones de dólares, la mayor suma invertida en el país, por su parte la inversión en portafolio alcanzó un máximo de US$ 4.692 millones, siendo históricamente la IED de mayores proporciones que la de portafolio. Esto se debe principalmente a que los agentes que participan en la IED son a menudo grandes empresas multinacionales, que entran a la economía en asocio con empresas locales, establecen filiales o hacen adquisiciones de otras compañías, mientas que los inversionistas en portafolio invierten en fondos de capitales, de cobertura, de pensiones y en otros mercados que desean diversificar sus inversiones y no involucrarse en el día a día de las empresas en que compran.
La IED hacia Colombia ha estado concentrada principalmente en el sector minero-energético, que ha capturado entre el 50% y 75% del total del capital extranjero, fluctuando entre los US$4.600 y US$7.600 millones de dólares por año durante 2008-2012. Esto permitió duplicar los volúmenes de producción en carbón y petróleo, aumentando su participación del 6% al 8% en el PIB. Solamente, en el 2013 casi el 30% del total del capital extranjero se destinó en el sector petrolero. Sin embargo, esta situación generó una concentración en la canasta de exportaciones en commodities.
No obstante, un factor que ha sido evidente respecto a la IED, es que pese a que ha registrado cifras históricamente altas, la variación de crecimiento, que en años anteriores había sido superior al 20%, ha decrecido de manera importante. Esto se debe principalmente a una caída en la expansión de las principales economías del mundo, lo que afectó directamente a Colombia. De esta forma, la inversión extranjera directa en el primer semestre del 2014 se contrajo un 8,4% a US$8.016 millones de dólares.
Por su parte, la inversión en portafolio ha crecido de manera notable en los últimos seis meses. En el 2013 la inversión en portafolio registró un crecimiento de 43,35% respecto al año previo al anotar un total de US$4.692 millones de dólares, pero lo que es más destacable, es que en los primeros seis meses de esta año, esta valor ascendió a US$6.265 millones, lo que representa un incremento del 127,6% respecto al mismo periodo del año pasado. Este incremento en el rubro de portafolio se explica por el aumento de la ponderación de la deuda pública interna colombiana en los índices de JPMorgan, lo que transmitió mayor confianza a los inversionistas extranjeros para traer sus capitales al país.

Fuente: Banco de la República

En conclusión, Colombia ha sido el tercer país en Latinoamérica en recibir mayores recursos del exterior y las cifras reportadas siguen registrando niveles históricos, sin embargo debido a condiciones principalmente externas, el importante crecimiento registrado en años anteriores ha perdido impulso. Esta participación se ha trasladado a las inversiones en portafolio, que ha registrado marcados incrementos gracias a una mejor imagen del mercado colombiano. Sin embargo, de acuerdo con las estimaciones de la Comisión Económica para América Latina y Caribe (CEPAL), para este año se estima una menor llegada de flujos externos debido a la lenta expansión de las principales economías y la caída de los precios de los metales.

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