La demanda externa de Colombia se sigue recuperando, gracias a un mejor desempeño de las economías desarrolladas. A pesar de la percepción de riesgo por parte de los inversionistas hacia las economías emergentes, las primas de riesgo de Colombia no han registrado cambios significativos debido a la estabilidad que ha mostrado la economía frente a la inestabilidad de los mercados internacionales.
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En Estados Unidos la Reserva Federal decidió subir sus tasas de interés de intervención 25 puntos básicos ubicándolas entre 2% y 2.25% y anunció que probablemente vendrán más aumentos en los próximos meses. Esta decisión se tomó porque el mercado laboral se ha seguido fortaleciendo y la actividad económica ha estado aumentando a un ritmo sólido, por encima del potencial de crecimiento. Sin embargo, la inflación, a pesar de estar en niveles moderados, sigue mostrando leves incrementos que preocupa al banco central.
En septiembre, el Banco Central Europeo -BCE mantuvo sus tasas en 0% y anunció la finalización del programa de compras de deuda a final de este año, pasando de realizar compras mensuales de 30.000 millones de euros a 15.000 millones. Además, el BCE anunció que no prevé cambios en la política monetaria durante el siguiente año. Para el cierre de 2018 y 2019 el mercado espera una moderada desaceleración en el crecimiento del PIB de esta región debido a la crisis de la lira turca, la incertidumbre de la política italiana y las preocupaciones de la guerra comercial, donde el emisor pronosticó un crecimiento del 2,1% para este año, del 1,9% para 2019 y del 1,7% para 2020.
En el continente asiático, las tensiones comerciales que se han presentado durante este año podrían reducir el crecimiento económico de la región en los próximos años, según el Fondo Monetario Internacional, debido a la tensión del mercado financiero y al ajuste de la política monetaria en Estados Unidos. La economía china se ha desacelerado ligeramente debido a un menor crecimiento de la inversión y de las exportaciones, afectando a las economías asiáticas que suministran bienes a este país.
El Banco de la República estima un precio promedio del petróleo para 2018 de 72 dólares por barril de crudo Brent y 68 dólares para 2019. El precio menor para 2019 se explica por el deterioro gradual de los acuerdos de la OPEP que limitan la extracción, por el aumento de la producción en EE. UU. y por un menor crecimiento de la demanda mundial. Con las estimaciones de un precio del crudo Brent que sigue aumentando la industria petrolera y los ingresos del país se verán beneficiados, aumentando el consumo en el país.
Para el tercer trimestre se espera que la economía colombiana tenga un crecimiento superior a lo observado en los trimestres anteriores impulsado por el consumo privado gracias al comportamiento reciente del mercado laboral y de la confianza del consumidor. Sin embargo, el gasto público seguirá desacelerándose lentamente, al igual que la inversión, especialmente en los sectores de la construcción, que terminarán el año mostrando un desempeño regular.
Para este año se pronostica un crecimiento del PIB de 2.7%, impulsado por el crecimiento de las exportaciones agrícolas, la actividad industrial y el comercio local. Sin embargo, la construcción civil e inmobiliaria frenarán este crecimiento debido a la disminución que tuvo la inversión durante el primer semestre y a la lenta recuperación de la confianza del consumidor en bienes durables.
