Las reservas internacionales del Banco de la República son activos de disponibilidad inmediata y pueden ser usados para financiar pagos al exterior con el fin de intervenir el mercado cambiario y defender la tasa de cambio (Las Funciones del Banco de la República). Actualmente están conformadas en un 88,9% por dólares, euros y yenes, 8.1% por inversión en Derechos Especiales de Giro y la posición de reservas del país en el Fondo Monetario Internacional y 1,1% por oro.
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Los Derechos Especiales de Giro (DEG) son una reserva internacional que se creó en 1969, asignada a los miembros del Fondo Monetario Internacional (FMI) de acuerdo con su participación dentro de la organización, lo que se define según el PIB de cada país. La cesta del DEG está compuesta por el dólar de EE. UU., el euro, el renminbi chino, el yen japonés y la libra esterlina, y su valor se determina diariamente, teniendo en cuenta la variación de estas monedas respecto al dólar. (Se Acelera la Desdolarización de la Economía Mundial)
El pasado 28 de septiembre, el emisor nacional anunció un programa de acumulación de reservas internacionales, que inició el primero de octubre, a través de subastas de opciones put para adquirir dólares cuando la tasa de cambio esté por debajo del promedio de los últimos 20 días. Lo anterior con el fin de brindarle mayor liquidez al país y prepararse ante una posible reducción del crédito flexible del Fondo Monetario Internacional en 2020, valorado en US$11.500 millones.
La Línea de Crédito Flexible del Fondo Monetario Internacional es un instrumento creado para la prevención y mitigación de crisis, que solo se otorga a países con fundamentos económicos fuertes y marcos institucionales políticos sólidos. Actualmente, solo México y Colombia cuentan con esta línea de crédito en Latinoamérica y, aunque ninguno la ha utilizado, sirve como mecanismo para reforzar la confianza del mercado en periodos de alta volatilidad.
La tasa de interés de este préstamo está determinada por:1. La tasa de interés de los Derechos Especiales de Giro (DEG).2. Sobretasas, dependiendo del monto y plazo del préstamo.
La tasa de interés de los DEG varía según el promedio ponderado de las tasas a corto plazo de los mercados de dinero que integran la cesta DEG y la tasa de cambio de las monedas. Con los recientes incrementos a las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en Estados Unidos, la tasa de interés promedio de los países desarrollados alcanzó el 1%, nivel que no se veía desde 2009. Por su parte, la calificadora de riesgo JP Morgan pronostica que puede llegar a 1.6% en un año. (¿Cuáles son los Efectos del Aumento de la Tasa de Interés de Estados Unidos en la Economía Colombiana?)
La Línea de Crédito Flexible, al igual que las reservas internacionales, son mecanismos para mejorar la liquidez y sirven como seguros para afrontar choques externos (¿Es el Oro un Refugio ante Situaciones Económicas Adversas?). Tras el aumento de las tasas internacionales, para el Banco Central se vuelve más rentable aumentar las reservas en el exterior, que pagar un costo mayor para renovar esta línea de crédito
La primera subasta será por $400 millones de dólares y podrá ejercerse entre el 2 y el 31 de octubre.
