La regla fiscal es un mecanismo adoptado por el Gobierno Nacional, que entró en vigor el 1 de enero de 2012, con el objetivo de garantizar la sostenibilidad de la deuda pública y la situación económica del país. Pese a que el país ha cumplido con la regla fiscal históricamente, la suspendió para 2020 y 2021 con el fin de aumentar el endeudamiento para hacer frente a la crisis económica derivada de la pandemia del Covid-19. A finales de 2020 el Comité Consultivo de la Regla Fiscal empeoró su proyección de déficit fiscal para 2020, esta vez estimando que se ubicaría en 8,9% del PIB y pese que los resultados fueron optimistas (el déficit fue del 7,8%), la situación en 2021 consideran que será peor a lo proyectado. El Gobierno proyectó en el plan financiero el déficit fiscal, ajustando las expectativas que apuntan a que el déficit fiscal suba para este año a 8,6% del PIB a causa de un incremento en los gastos proyectados para mitigar los efectos de la pandemia. Tras el anuncio del Gobierno, frente a este incremento, las calificadoras de riesgo pidieron revisar el futuro de la regla fiscal de Colombia dado que teniendo en cuenta la situación fiscal del país, consideran que es más urgente tramitar una reforma que tenga en cuenta el aumento de la deuda y el déficit. Desde el Comité de Regla Fiscal han expresado que de momento no hay un panorama claro de continuar con la suspensión de la regla, sin embargo, si están analizando cambios estructurales.
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La regla fiscal es un mecanismo adoptado por el Gobierno Nacional, que entró en vigencia el 1 de enero de 2012, con el objetivo de garantizar la sostenibilidad de la deuda pública y la situación económica del país, a través de un rango claro de déficit fiscal que el Gobierno debía cumplir cada año y que apuntaba a disminuir con el tiempo. Sin embargo, pese a que el país ha cumplido con la regla fiscal durante estos años, este cumplimiento no ha estado ligado con la reducción del endeudamiento público, el cual por el contrario ha venido incrementando. (¿Qué es la Regla Fiscal y Cómo Afecta al País su Flexibilización?)
El Gobierno Nacional suspendió la regla fiscal para 2020 y 2021 con el fin de aumentar el endeudamiento para hacer frente a la crisis económica derivada de la pandemia del Covid-19.
La contingencia económica puso limitantes al Gobierno, puesto que la ya difícil situación fiscal que tiene el país se agudizó de cara a los próximos años, lo que obligó a una suspensión de la regla fiscal de manera que el país logre ajustar sus cuentas y busque reducir el endeudamiento. (Superada la Pandemia, las Economías Enfrentarán Presión Fiscal, Abundante Liquidez, Bajo Crecimiento y Crisis Social)
El Ministerio de Hacienda presentó en junio del 2020 el Marco Fiscal de Mediano Plazo, en el cual se tenía proyectado el déficit fiscal del país que se había estimado de la siguiente manera: para el 2020 iba a ser de 8,2% del PIB; en 2021 se ubicaría en 5,1% y en 2022, sería del 2,5% del PIB según sus proyecciones que además apuntaban a que ese año se regresaría a la regla fiscal.
No obstante, a finales de 2020 el Comité Consultivo de la Regla Fiscal empeoró su proyección de déficit fiscal para 2020, esta vez estimando que se ubicaría en 8,9% del PIB y pese que los resultados fueron optimistas (el déficit fue del 7,8%), la situación en 2021, consideran que será peor a lo proyectado.
El Gobierno Nacional, proyectó en el Plan Financiero el déficit fiscal, ajustando las expectativas que apuntan a que el déficit fiscal suba para este año a 8,6% del PIB a causa de un incremento en los gastos proyectados para mitigar los efectos de la pandemia.
Con este incremento del déficit en 2021, se generó un ambiente de incertidumbre puesto que será más difícil que se realicen los ajustes necesarios para llegar a un déficit del 2,5% del PIB en 2022 y seguidamente, volver a la regla fiscal.
Tras el anuncio del Gobierno, frente a este incremento, las calificadoras de riesgo pidieron revisar el futuro de la regla fiscal de Colombia dado que teniendo en cuenta la situación del país, consideran que es más urgente tramitar una reforma que tenga en cuenta el aumento de la deuda y el déficit.
La calificadora Moody’s espera que la reforma se enfoque en aumentar de manera estructural el recaudo considerando que, si bien la regla fiscal ha permitido que la política responda a los choques económicos, “no ha contribuido al objetivo de estabilizar el endeudamiento del Gobierno”, de esta manera, Moody’s espera que “las autoridades revisen la regla fiscal para asegurar que ancle la sostenibilidad fiscal en los próximos años, ya que buscan brindar mayor credibilidad al proceso de consolidación fiscal”.
Por su parte, la calificadora de riesgos, Fitch Ratings, resalta la necesidad de la reforma fiscal para aumentar los ingresos y reducir la deuda de manera sostenible, argumentando que es la manera más creíble en que puede actuar el Gobierno, mencionando que el país no solo necesita estabilizar la relación deuda-PIB, sino que vaya convergiendo con la mediana de las naciones con calificación BBB.
Richard Francis, analista de Fitch Ratings, señaló que “esperar otro año para aprobar una reforma fiscal afectaría la credibilidad y la previsibilidad de la nación. Un 2% del PIB en un año es mucho. No he visto un ajuste así en una reforma en casi ningún lugar. Es más realista un proceso de varias etapas”.
Asimismo, el Fondo Monetario Internacional considera que volver a la regla fiscal en el 2022 tras haberla suspendido “resultaría en un fuerte ajuste fiscal que podría descarrillar la recuperación”, por lo que sugirió al Gobierno que este año se consolide un plan fiscal más gradual que asegure “la sostenibilidad y la credibilidad de las finanzas públicas con el fin de restablecer la meta del déficit estructural y reprogramar el horizonte del ajuste bajo el Marco Fiscal de Mediano Plazo”, mencionando además, que es clave fortalecer la supervisión de la regla fiscal para asegurar su estabilidad.
Finalmente, desde el Comité de Regla Fiscal han expresado que de momento no hay un panorama claro de continuar con la suspensión de la regla, sin embargo, si están analizando cambios estructurales, “los indicadores pueden variar, pero estamos en el análisis. En el escenario no está el mantener la suspensión, pero la evolución de las finanzas va a ser importante”, mencionan desde el Comité.
