El índice VIX fue creado en 1993 por la CBOE (Chicago Board Options Exchange Volatility Index) para medir la volatilidad de los contratos futuros a treinta días que se hacen sobre el índice Standard & Poor’s (SP500).
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La volatilidad es un concepto de gran importancia en los mercados financieros globales, ya que determina el precio de un activo financiero concreto. Con la volatilidad se expresa la variabilidad de los precios. (Sectores que Mejor Rentabilidad Presentan para sus Inversionistas)
A mayor volatilidad, mayor riesgo y, por tanto, es más alto el rendimiento. Así se perciben las inversiones en las bolsas, por lo que medir la volatilidad o el “estado de ánimo del mercado” resulta muy interesante para los inversores quienes constantemente están evaluando la probabilidad de que sus inversiones les generen altos beneficios. (Ante los Crecientes Riesgos por la Propagación del Coronavirus, el Mercado ‘Repo’ se Dispara)
En los contratos a futuro se compran o se venden bienes o valores a un valor pactado y en una fecha determinada. El objetivo del VIX es medir la variación que los mercados esperan que tendrá la bolsa americana en los próximos treinta días, fecha para la cual se pactan los contratos del SP500. Al momento de calcular el precio de la opción no se conoce la volatilidad futura, que es la relevante y la que impactará los rendimientos, por ello, debe ser estimada, y el índice VIX es uno de los elementos usados para calcular la volatilidad esperada del SP500 en los treinta días siguientes.
En los últimos veinticinco años se ha determinado una gran correlación entre el índice VIX y el SP500, por lo que es muy usado para analizar cuál es el panorama o “miedo” del mercado sobre las bolsas mundiales.
La forma de interpretarlo es: si se tiene un índice VIX muy bajo, se está reflejando una baja volatilidad, por lo que no hay “miedo en el mercado” y las bolsas continúan subiendo. En contraste, si el VIX es muy alto, la interpretación es que la volatilidad es muy alta, lo que se traduce en nerviosismo en los mercados. Cuando esto sucede, las bolsas se mueven con mucha volatilidad a la espera de cambios importantes.
Como el índice VIX no es propiamente un indicador, sino un índice que muestra el sentimiento del mercado, no hay una cifra exacta que determine si el VIX está alto o bajo, pero diferentes analistas consideran que un VIX por debajo de 20 indica optimismo y relajación en los mercados y un VIX por encima de 30 refleja que hay miedo o incertidumbre en el mercado.
