# Quién mejor explica lo que está pasando con el dólar es el oro (video y podcast)

> Tener presente que la apreciación del peso no solo responde a dinámicas internas.

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- Publicado: 2026-07-31 · Actualizado: 2026-07-31
- Sección: Artículos Especiales
- Autor: Carlos Escobar

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La tasa de cambio en Colombia ya se debe analizar ponderando ocho [variables críticas](https://sectorial.co/producto/matriz-de-dinamica-sectorial/): exportaciones, importaciones, inversión extranjera, deuda externa, remesas, diferencial de tasas (carry trade), dinámicas del oro y control a flujos ilícitos.

## Artículos Especiales: análisis y cifras

La atracción en capitales especulativos, motivados por rendimientos en TES colombianos entre el 12% y 14%, ha sido un motor clave en la apreciación del peso. Sin embargo, a medida que las [tasas de interés](https://sectorial.co/informativa-bancario/) locales inicien su ciclo a la baja, este apetito disminuirá, lo que podría generar una presión alcista sobre la tasa de cambio a mediano plazo.

Tener presente que la apreciación del peso no solo responde a dinámicas internas. A nivel global, los bancos centrales están reduciendo su exposición al dólar en reservas (del 56% al 42%) y migrando hacia el [oro](https://sectorial.co/oro/) físico (subió al 26%) debido a riesgos geopolíticos, sanciones y dudas sobre la deuda estadounidense. Esta debilidad estructural del dólar altera las proyecciones de cobertura a largo plazo.

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Fuente: Sectorial — inteligencia sectorial y análisis de mercado de Colombia (https://sectorial.co/).
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