El peligro por un posible fenómeno de deflación que ronda en los mercados europeos, ya empieza a dar las primeras señales de contagio hacia la economía colombiana, luego que la inflación anual al mes de noviembre de este año marcara su nivel más bajo en 58 años.
La inflación en una economía esta denotada por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y esta no es más que un incremento generalizado en los precios de los bienes y servicios en la economía de un país. Su comportamiento está atado a muchos factores y variables tanto micro como macroeconómicas como las tasa de interés, el poder adquisitivo de los consumidores, exportaciones e importaciones, oferta monetaria, entre muchos otros. Por el contrario, la deflación es el decrecimiento generalizado y prolongado en los precios de los bienes y servicios.
Para un país, lo más saludable para su economía es mantener una inflación baja y estable, de manera que el consumo mantenga su dinámica comercial y no se disparen ni desplomen los precios de la industria. En Colombia, se puede decir que este objetivo ha sido alcanzado gracias a la administración del Banco de la República en los últimos años, de la mano de varias políticas económicas como la reducción de la tasa de referencia en más de 2 puntos porcentuales entre julio de 2012 y marzo de 2013, el nivel más bajo de la región de acuerdo a la producción industrial.
Así las cosas, en el mes de noviembre la variación del IPC fue de -0,22% y en lo corrido del 2013, esta tasa acumula 1,67%, cifra que se ubica muy por debajo de la anotada en el mismo periodo de año pasado cuando ascendía a 2,34%, además la cifra actual se ubica por fuera del rango meta del Banco de la Republica el cual oscila entre 2 y 4%. Respecto a otras economías, la inflación de Colombia resulta ser la cifra más baja de América Latina, si se compara con otros países como México donde se ubica en 3,4% y en Brasil donde la cifra acumula 5,8%. De esta manera, la variación negativa del IPC en el mes de noviembre, la segunda consecutiva en este año, preocupa de gran manera al Banco de la Republica ya que este decrecimiento en este indicador, demuestra claras señales de un posible fenómeno deflacionario, lo que demuestra que la economía local no avanza al ritmo que espera el ente financiero.
Fuente: BBVA Research
Y es que para un país, la variación negativa en el IPC resulta ser algo alarmante, teniendo en cuenta que esto generaría un proceso deflacionario y tendría efectos negativos en el desarrollo de la economía. Por un lado, se contrae el consumo interno de una economía, ya que si entendemos que este proceso supone una reducción en los precios de los bienes, un consumidor al ver que los productos estarán a un precio menor el día de mañana, seguramente postergaran su compra hasta cuando esto suceda, generando una contracción en la demanda agregada. Además, esto conlleva a una reducción en materia salarial, ya que el comportamiento de los salarios está ligado a las fluctuaciones del IPC, produciendo finalmente una perdida en el poder adquisitivo. Adicionalmente, este proceso económico tiene incidencias directas en el tipo de cambio, ya que ante un proceso deflacionario el banco central debería bajar sus tasas de interés para incentivar el consumo interno, y de esta manera existiría una mayor oferta de moneda local, generando una depreciación de la divisa.Tal es el caso de la economía japonesa, la cual ha padecido de este fenómeno económico por más de 20 años, en donde el gobierno nipón ha tenido que tomar medidas drásticas para salir de esta coyuntura. (La Lucha de Japón Contra La Deflación).
En esta situación, pese que hubo una variación negativa en el IPC, muchos analistas descartan que el ente emisor reduzca más su tasa de referencia y ponen sus ojos en el próximo año en donde se espera que el banco central comience a incrementar su tasa de intervención. Así las cosas, se prevé un primer incremento por parte del Banco de la República en abril de 2014, luego de ratificar el esperado crecimiento del cuarto trimestre del 2013, que de no ser así, se dejaría intacta la tasa de referencia. El incremento podría ser gradual de 100 puntos básicos en 2014 en la medida que la actividad económica gane dinamismo pero con una posición aún expansiva. Las condiciones financieras regresarían a su normalidad en 2015 cuando se alcance la tasa neutral de 5,25% en la tasa de intervención en la última parte del año. Aunque debido a los decepcionantes resultados en los últimos dos meses del año, este incremento se podría prolongar aun por más tiempo.
Finalmente, debido a que se han registrado dos variaciones negativas en el IPC consecutivamente en los meses de octubre y noviembre,registros que sorprendieron a la mayoría de los analistas, las estimaciones inflacionarias para el 2013 se descolgaron al 2,25%, desde el 2,6% arrojado en un estudio en el mes anterior. En este sentido, las proyecciones de inflación del país para el cierre del 2014 disminuyeron a un 3%, desde el 3,09% estimado anteriormente.
