De aquel proyecto ambicioso, muestra de la integración de mercados bursátiles latinoamericanos, el MILA ha pasado a ser un experimento de poco interés para los inversionistas. ¿Hacia dónde se dirige?
Fuente: www.freeimages.com Autor: Paul Pasieczny
El mercado Integrado Latinoamericano, también conocido como el MILA, es la integración compuesta por la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima, la Bolsa de Comercio de Santiago y la Bolsa Mexicana de Valores. El MILA es en gran medida una parte de los esfuerzos de integración económica entre la Alianza del Pacífico, la cual está conformada por los países originarios de cada una de estos mercados bursátiles. (¿Qué es el S&P MILA 40?) Es la primera iniciativa de integración bursátil transnacional sin fusión, mediante el uso de herramientas tecnológicas y la adecuación y parametrización de la regulación sobre la negociación de mercados de capitales y custodia de títulos, tanto de renta fija como variable, en las cuatro naciones.
Fuente: Investing.es
Antes del inicio de su actividad, los principales actores del mercado de valores pronosticaban la necesidad de un periodo de acoplamiento para que fuese notorio su utilidad en los diferentes mercados que la componen. Hoy, a un poco más de cuatro años de su fundación, su beneficio no es evidente. Según analistas, el resultado que ha presentado se debe principalmente a problemas operacionales que arrastra cada uno de los cuatro mercados. El desconocimiento entre las bolsas continúa a pesar del largo lapso que lleva en operación. Además, aspectos como el cambio de moneda hacen que sea más difícil llevar a cabo operaciones que en la bolsa local. Muestra de ello, es la pérdida de valor del que ha sido sujeto el índice creado por Standard & Poor´s para el MILA, S&P MILA Andean 40, el cual desde el año 2011 ha logrado una cifra cercana al 50%.
Si a los factores nombrados anteriormente se le suman aspectos como la coyuntura petrolera internacional, la cual posee un impacto directo sobre este mercado, ya que cada una de las economías a las que pertenecen las diferentes bolsas que integran el MILA tienen una alta exposición al comportamiento de los sectores petroleros y mineros, (¿Por Qué el Shale Gas Impedirá el Aumento del Precio del Petróleo?) la volatilidad de las monedas locales, y las crisis o desaceleraciones económicas en otras regiones del mundo, la tendencia baja de dicho mercado bursátil incrementará.
El Mercado Integrado Latinoamericano dentro de la coyuntura de América Latina se vio fuertemente afectado. Los pronósticos de crecimiento negativo comenzaron a materializarse con la publicación de indicadores líderes a la baja, y la incertidumbre sobre el cambio de política monetaria en Estados Unidos afectó los precios de los activos tanto en los mercados de renta variable como de renta fija.
Dado esto, los inversores prefieren refugiarse en los países del primer mundo, en los cuales los mercados poseen menos volatilidad ante la coyuntura actual, creando un factor de atracción para los capitales de alta potencia. Por lo tanto, hay una salida de capitales motivada por la inestabilidad de los mercados integrantes del MILA, llevando a una pérdida de relevancia internacional a la integración de la Alianza del Pacífico.
Precisamente la salida masiva de capitales y la pérdida de relevancia internacional ha llevado a los actores fundamentales de MILA a anteponer políticas innovadoras para atraer al inversionista. De acuerdo a informe presentado por el mismo mercado, en los próximos meses se incluirán nuevos instrumentos susceptibles de negociación en las distintas plataformas de intercambio, como son los fondos mutuos, la ampliación a renta fija, derivados estandarizados y el reconocimiento de inversión local de los fondos de pensiones de la región. Además, se incorporará a la planificación estratégica las políticas necesarias para adquirir mejores prácticas a nivel estructural e institucional, muestra de ello es la búsqueda de la aprobación del procedimiento fiscal para evitar la doble tributación y normas que regulen los ingresos obtenidos en los mercados de capitales.
El MILA posee muchos retos por delante y aspectos que debe mejorar, pero sin duda ha sido positivo en cuanto a una mayor integración entre los países, y posee un alto potencial de crecimiento, pero por el momento, queda esperar que estas nuevas políticas surtan un efecto positivo y se conviertan en el impulso necesario para un futuro promisorio.
