Luego de seis años de constante inyección económica mediante estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal (FED) en búsqueda de la recuperación económica de EEUU, a finales de octubre se decidió dar por culminado su multimillonario plan. Estas medidas tendrán un impacto en las diferentes economías del mundo. En Colombia tendrá efectos tanto en el corto como en el mediano plazo.
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Termina el Multimillonario Plan de la Reserva Federal
La inyección masiva de estímulos monetarios comenzó en el año 2008 con la confirmación de una de las peores crisis económicas mundiales desde la Gran Depresión de los años 30 y la quiebra del banco Lehman Brothers. En medio de esta situación, el banco central de Estados Unidos redujo sus tasas de interés a casi cero, con el fin de incentivar el gasto y la inversión. Sin embargo, debido a la magnitud de la situación, estas medidas no fueron suficientes y la entidad bancaria tuvo que aplicar en tres ocasiones (2008, 2010, 2012), la compra de deuda en el mercado por valor de US$85.000 millones de dólares mensuales en títulos del Estado e hipotecas, hasta que la economía comenzara a presentar señales de recuperación y sus principales indicadores una significativa mejoría.
Gracias a estas políticas implementadas, la economía norteamericana logró estabilizarse y algunos de los principales índices han mostrado síntomas de mejoría, aunque con algunos matices. Desde el año 2012 el desempleo en EE.UU ha bajado del 8,1% al 5,9% en septiembre, adicionalmente los indicadores de producción están en terreno positivo. Igualmente, la economía estadounidense creció en el tercer trimestre del presente año 3,5%, una cifra que se ubicó por encima de lo que esperaban los analistas, quienes apuntaban a una tasa cercana al 3% y las previsiones de crecimiento para el 2014 es de 1,7% y de 3% para el 2015. No obstante, aspectos como la inflación y la recuperación del mercado inmobiliario, no han evolucionado de la mejor manera.
En enero de este año y ya con claros signos de recuperación económica, la FED decidió comenzar a desmontar su plan de recuperación económica implementado por el antiguo presidente de la FED, Ben Bernanke, y así empezar a recortar periódicamente en US$10.000 millones, con el fin de que el impacto en los diferentes mercados no fuera tan fuerte. A finales de octubre, la entidad bancaria tomó la decisión de recortar los últimos US$15.000 millones, sin embargo, las tasas de interés quedaron intactas, entre 0% y 0,25% por un tiempo “considerable”, según afirmo la Reserva Federal.
Impacto en Colombia y Países de la Región
Aunque la decisión de la Reserva Federal era esperada por la mayoría de los mercados, es muy probable que estas medidas tengan efectos en los países en desarrollo, entre ellos Colombia. El Ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, afirmó que el desmonte de los estímulos por parte de la FED se había advertido desde hace ya varios días, y aclaró que esta situación podría generar muchos problemas en toda la región.
Según analistas, lo más probable es que la Inversión Extranjera Directa (IED) comience a desacelerarse para los países de Latinoamérica y los capitales que habían sido destinados a países emergentes, regresen a las principales economías del mundo como EEUU. Esta situación ya se ha venido presentando según un informe presentado por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal). La IED en el primer semestre de 2014 cayó 23% frente al mismo periodo del año pasado para esta región, con México y Argentina como los países que más se han visto afectados. (Inversión Extranjera Directa e Inversión en Portafolio, Mientras una Pierde Ritmo la Otra se Dispara en Colombia).
Por su parte, una menor cantidad de dólares en las economías de Latinoamérica podría generar eventualmente una depreciación en las monedas locales, debido a la menor oferta monetaria de moneda extranjera. En este contexto, un dólar más fuerte haría más costosas las importaciones, aunque beneficiaría a las firmas exportadoras locales. Además, la tasa de interés en los países de la región podría incrementar, aunque en la última reunión del Banco de la República, la junta decidió mantener su tasa de referencia en el 4,5%.
Europa y Japón Emulan Plan de Estímulos de EEUU
El enfriamiento económico mundial ha sido de manera generalizada, donde algunos países han tenido que implementar medidas similares a las aplicadas por la FED. El Banco de Japón (BOJ) decidió a finales de octubre inyectar más dinero a los mercados financieros y aumentar las compras de deuda pública para reavivar la tercera economía mundial, que ha vuelto a enfriarse ante la caída de la demanda interna generada por la subida del IVA del pasado abril. Así las cosas, el ente bancario japonés incrementará la base monetaria a un ritmo de 80 billones de yenes anuales (unos 575.000 millones de euros), por encima de la cifra que inyectaba anteriormente, que oscila entre los 60 y 70 billones de yenes.
Por su parte, debido a la tibia recuperación de la Zona Euro, el Banco Central Europeo ha contemplado recientemente la posibilidad de comprar bonos soberanos. Sin embargo, este plan no es tan fácil de aplicar ya que el BCE enfrenta intereses políticos que complicarán cualquier intento de replicar las políticas estadounidenses y japonesas. Hasta el momento, la entidad bancaria europea como política económica, ha rebajado sus tipos de interés hasta mínimos históricos, situación que deja las compras de deuda pública y privada como la principal palanca para mantener bajos los costos de endeudamiento, incrementar los precios de los activos, debilitar el euro e impulsar la inflación.
