Según las grandes agencias de investigaciones económicas en Asia, China prepara contratos de futuros sobre el petróleo denominados en yuanes para la compra de petróleo respaldados en oro, los cuales saldrían al mercado antes de finalizar el 2017. El contrato de futuros del petróleo será el primero en China que estará abierto a fondos de inversión, holdings y empresas petroleras extranjeras. Evitar el comercio con el dólar americano podría permitir a Rusia e Irán eludir las sanciones estadounidenses y terminar con una era de hegemonía del dólar.
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Huracanes e incendios asedian el territorio Norte Americano, sin embargo, el problema más grave que enfrenta Estados Unidos es la tormenta de grado 7 que está arrasando con el precio del dólar. Esta moneda pierde cada vez más peso contra el euro y contra todas las divisas, sobre lo cual muchos analistas confluyen en que ha iniciado lo que se conocería como la “desdolarización” de la economía mundial.
Según información de Nikkey Asian Review, Rusia accederá a vender petróleo en Yuanes, los cuales tendrán un respaldo en oro. Esto dejaría a un lado el dólar, el cual ha logrado mantener su valor debido a que se necesita para comprar petróleo. La política monetaria de Estados Unidos, denominada relajamiento cuantitativo, después del 2012 ha emitido billones de dólares, inflando los índices bursátiles y resultando en una depreciación del billete verde que algunos califican de tramposa.
Las consecuencias geopolíticas de este cambio son de primer orden. Las sanciones económicas que impone Estados Unidos a otros países perderían eficacia. Rusia y China, los dos grandes retadores a la hegemonía norteamericana, pretenden transformar el entorno mundial que Estados Unidos confeccionó como ganador de la Segunda Guerra Mundial. Como primer paso, la creación del Nuevo Banco de Desarrollo de los BRICS tendrá la capacidad de sostener la deuda en Brasil, Rusia, China e India, haciéndolo un claro competidor del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial. En esta perspectiva, el dólar estadounidense no sería la moneda de respaldo mundial, por lo menos no en todos los países.
Los límites a la desdolarizaciónLos futuros denominados en yuanes y respaldados en oro juegan sobre los incentivos de los agentes económicos. En caso de no desear yuanes, un productor de petróleo puede reclamar el oro. Sin embargo, el colapso del patrón oro en Estados Unidos es testimonio de los riesgos de este modelo. Operarios de los mercados de valores aprovechaban las incongruencias entre el valor monetario del oro y el precio de éste en el mercado de commodities. Siempre que estos precios sean diferentes habrá un incentivo a aprovechar la diferencia y convertir yuanes en oro para luego venderlo como mercancía. Esta práctica podría acabar rápidamente con las reservas en oro.
Otro obstáculo a la sustitución del dólar como moneda internacional es el tamaño del mercado financiero en China. Para nadie es un secreto que una de las razones detrás de la liquidez de la moneda estadounidense es el mercado de deuda pública en Estados Unidos. El treasury, el título de deuda del gobierno de ese país, es la vara por la cual se miden todos los bonos de deuda soberana en el mundo. La amplia demanda por este papel implica que numerosos inversionistas desean comprar dólares. Pero en China, el caso no es tan claro. Los inversionistas afrontan controles de capitales que espantan la idea de adquirir activos en moneda china.
Una posible convertibilidad del yuan en ColombiaA pesar de esto, Estados Unidos no debería entregarse a la complacencia. Sus contendores geopolíticos buscan constantemente la forma de sustituir su moneda. En Colombia, hay una posibilidad, que, aunque lejana, no es absurda.
La implementación de los futuros de petróleo denominados en yuanes no afectaría mucho a Colombia. Según el Dane, de enero a julio de 2017, China compró únicamente el 5,1% de los hidrocarburos que exportó nuestro país. La mayor parte de nuestras ventas de petróleo seguirían realizándose en dólares.
Lo interesante es cuando miramos las importaciones del país. En el mismo período, enero-julio de 2017, una quinta parte (20,5%) de las importaciones de Colombia provinieron de China. En ese sentido, ECOPETROL, el principal exportador nacional de petróleo, podría convertir fácilmente sus yuanes en pesos, pues no le sería difícil encontrar colombianos interesados en comprar bienes chinos.
El gran problema para la convertibilidad del yuan es que no es una moneda de inversión como el dólar, el euro o el yen. Es una moneda que sirve para adquirir bienes chinos. Pero en países como Colombia, que tiene una balanza comercial deficitaria con China, no es difícil encontrar compradores de yuanes.
Ante este posible escenario, quedan varias preguntas en el aire: ¿Cómo se creará en Colombia el mercado de pesos por yuanes, el COP/RMB? ¿Cuál será el primer banco en abrir cuentas en yuanes? ¿Cómo administrará el Banco de la República las reservas internacionales en yuanes? Se trata de inquietudes que aún no tienen respuestas claras. Pero, no es un escenario imposible; hace 70 años el dólar no era la moneda internacional del mundo.
Daniel Palacio Peña es docente economista de la universidad EAFIT y master en economía del sector público de la Universidad Panthéon-Assas de París. “Más que en modelos ideológicos, nuestras decisiones deben reposar en un análisis concienzudo de los límites de la acción del mercado y del estado” danielpalacio1987@gmail.com
Daniel Velásquez Gaviria es economista y master en Finanzas.danielvelasquezg@gmail.com, dvelas18@eafit.edu.co.“Transmitiendo la teoría económica en un idioma fácil”
