Los mercados de frontera son territorios que encierran un potencial prometedor, pero también presentan desafíos considerables. Estos países poseen una gran riqueza natural, una clase media en constante crecimiento y una población joven en ascenso. Sin embargo, suelen caracterizarse por una accesibilidad restringida, una liquidez limitada y una predisposición a la inestabilidad política y financiera. Es posible observar en ellos fluctuaciones en las divisas, obstáculos en las operaciones comerciales y un aumento en la volatilidad, como lo definió la economista india, Farida Khambata, en la década de los 90.
Invertir en estos mercados implica un nivel de riesgo superior al que se enfrentan en los mercados desarrollados o emergentes. No obstante, es importante recordar que riesgo no es sinónimo de pérdidas inevitables. En tiempos como los actuales, donde los inversionistas buscan grandes retornos, incorporar estos territorios en la cartera puede ser una fuente de ganancias positivas. Aún así, es necesario destacar que estos mercados no están diseñados para aquellos inversionistas que evitan el riesgo en gran medida.
¿Colombia es Mercado de Frontera?
El 5 de septiembre de 2023, el banco estadounidense JP Morgan emitió un informe que generó discusión al señalar que el Índice MSCI Colcap, el cual determina las principales acciones en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), podría transitar de mercado emergente a mercado de frontera. El banco argumentó su perspectiva, destacando un escenario macroeconómico poco atractivo y un panorama político incierto como factores determinantes. Aunque resaltó que las valoraciones en Colombia muestran un marcado descuento, la situación va de la mano con una perspectiva general desfavorable y ganancias débiles.
Esta noticia conllevó a una reacción inmediata en el mercado bursátil colombiano. El índice Colcap, sufrió una caída abrupta del 2,45%, descendiendo a 1.051,18 puntos, marcando así su nivel más bajo en el año 2023 y su punto más crítico desde el inicio de la pandemia en mayo de 2020. Entre las pocas empresas que lograron mantenerse en territorio positivo, destacaron Ecopetrol con un aumento del 1,94%, seguida de cerca por Celsia con un incremento del 1,63%, y PEI con una ganancia del 1,36%. Sin embargo, la compañía ISA experimentó la mayor depreciación, sufriendo una marcada caída del 9,03% en su valor.
¿Qué Implicaría para el País Convertirse en Mercado de Frontera?
La reclasificación de Colombia como mercado de frontera tendría implicaciones significativas para la economía y el sistema financiero del país. En primer lugar, se consideraría como un país más pequeño y con menor liquidez en comparación con su estado actual como emergente, igualando a naciones como Marruecos, Nigeria y Croacia, que poseen bolsas menos desarrolladas y profundas, conllevaría a una disminución en el interés de los inversores internacionales y una reducción en el flujo de capital hacia el país.
Además, al ser catalogada como mercado de frontera, la bolsa colombiana se encontraría fuera del radar de muchos fondos de inversión que tienen restricciones para invertir en este tipo de mercados. Lo anterior, implicaría una menor liquidez para los activos de la Bolsa de Valores de Colombia, lo que a su vez podría llevar a su exclusión de los índices globales que siguen los fondos internacionales.
Esta clasificación también podría tener un impacto en la percepción del país como destino para la inversión extranjera y en la confianza de los inversores. Los inversionistas podrían percibir un mayor nivel de riesgo asociado con el mercado colombiano, lo que podría influir en sus decisiones.
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